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起首：21世纪经济报谈
21世纪经济报谈特约记者 庞华玮
公募基金行业再次迎来高光技艺。
3月25日，中国证券投资基金业协会发布的最新数据表露，限度2026年2月底，我国公募基金总范围初次败坏38万亿元大关，达到38.61万亿元。这已是公募基金范围纠合第11个月创下历史新高。
在短短一个月内，公募基金范围就终结了进步8000亿元的增长，环比增幅2.2%。
可是，在这份亮眼的成绩单背后，资金的结构性流动正悄然发生着潜入变化。一边是端庄型居品“吸金”不啻，固收基金和“固收+”基金成为增长主力；另一边则是股票型基金荒废墟出现范围逆势下滑。此外，基金中基金（FOF）范围环比增长12.28%，增速遥遥起始于各样型基金，连续领跑。
首破38万亿元大关
张开剩余83%中国基金业协会最新败露的数据表露，限度2026年2月底，我国境内公募基金处理机构共165家，其中基金处理公司150家，取得公募资历的资产处理机构15家。以上机构处理的公募基金资产净值整个38.61万亿元，初次败坏38万亿元大关。
自2025年4月末算起，公募基金处理范围已纠合11个月刷新历史记载。
数据表露，2月份公募基金全体份额及范围增长均超2%。限度2026年2月底，公募基金全体份额达32.77万亿份，单月增多8620.27亿份，较1月末增长2.7%；范围达38.61万亿元，单月增多8397.78亿元，环比增长2.22%。
值多礼贴的是，各样基金的份额在2月份均终结增长，其中FOF环比增长13.02%，增速领跑；QDII基金以7.95%的增速紧随自后。
范围增长则呈现分化态势。FOF范围环比增长12.28%，一骑绝尘；货币基金增长3.79%，混杂基金、债券基金离别增长2.33%、2.06%；QDII基金小幅增长0.39%。而股票基金和其他基金范围环比离别萎缩1.38%和0.27%。
拉万古辰来看，公募基金的成长轨迹惊东谈主。2015年末，公募总范围仅8.4万亿元；十年后的今天，这一数字增长了3.6倍。
这背后是三条明晰的干线：一是“房住不炒”布景下，住户钞票从楼市向金融资产滚动；二是股票商场回暖，基金获利效应普及；三是资管新规后，净值化居品的上风逐渐突显。
华鑫证券瞻望，2026年公募基金潜在增量资金约8772亿元。淌若保握连年10%至15%的增速，40万亿元的公募期间概况就在目下。
端庄为王：货基、债基成增长“主力军”
谁在为这8000多亿元的增量孝敬最铁心量？谜底是货币基金和债券基金。
数据表露，2月份货币基金范围单月激增5795.11亿元，成为鼓吹总范围攀升的都备主力。与此同期，债券基金也增长了2167.34亿元。两者整个孝敬近8000亿元增量，号称本轮范围增长的“双子星”，2月份范围离别增长3.79%和2.06%。
对此，有基金司理指出，这一趋势是“入款搬家”潮水的延续。在低利率环境下，传统储蓄劝诱力收缩，住户钞票建立正从“存银行”向“投基金”出动。其中，货币基金和债券基金凭借端庄的安全性上风，成为连续入款滚动的“蓄池塘”。
太平基金固定收益投资部基金司理朱燕琼也以为，入款利率下行和职权商场波动，让货币基金四肢“隐迹所”的性价比突显。
值得翔实的是，尽管货币基金收益率已大都跌至1%隔邻，但其范围仍在增长。这背后响应的是，在颠簸市下，投资者对资金安全性和流动性的需求，优先于对收益率的追赶。
据渠谈东谈主士反馈，2月债券基金范围增量主要来自零卖客户申购一级债基、二级债基等“固收+”居品。纯债收益率空间有限，“固收+”居品凭借股债搭配的收益上风劝诱增量资金，成为债券基金范围增长的主要能源。
有商场分析指出，2月份A股在涉及短期高位后握续颠簸，部分资金采取落袋为安或转向珍摄，促进了货基和债基范围的增长。
股基“逆势”缩水：谁在震惊？
与固收类居品的火热变成显明对比的是，股票型基金在2月份进展“失落”。尽管2月份沪深股指均有不同进度飞腾（上证指数涨1.09%，深证成指涨2.03%），但股票型基金范围却逆势下落790.35亿元，降幅1.38%，最新范围为5.63万亿元。混杂型基金则进展放心，范围小幅增长933.41亿元，增幅2.33%，最新范围达4.10万亿元。
为安在指数飞腾的布景下，股基范围反而缩水？
关晓敏指出：“2026年开年股市快速飞腾后，1月中旬运行，国度队资金运行卖出宽基指数ETF，导致股票型ETF范围随之减少。”
格上基金数据表露，限度2月底，股票型ETF范围从1月底的3.22万亿元减少到3.16万亿元，净流出635.04亿元。
其中，沪深300ETF净流出219.4亿元，中证A500ETF净流出211.8亿元，中证500ETF净流出200.9亿元。大资金从这些代表大盘蓝筹和中枢资产的宽基指数ETF中握续流出，告成导致了股票型基金全体范围的下落。
而混杂基金范围终结纠合3个月增长，评释主动职权基金“回本杀”（回本就赎回）的情况已基本终结，更多资金正在流入主动职权商场。渠谈东谈主士以为，其中“固收+”基金吸金较多。
FOF异军突起：低波期间的建立利器
除了货基和债基，FOF也在2月份进展亮眼，单月范围增长345.36亿元，环比增幅12.28%，成为增速最快的品类之一，已纠合3个月成为范围环比增幅最大的基金类型。
FOF的热度不仅体目前存量范围上，更响应在新发基金中。以基金诞寿辰为统计口径，Wind数据表露，2月份FOF刊行260亿元。拉万古辰来看，限度3月25日，年内FOF刊行674亿元，多只居品诞生范围超50亿元，频现“爆款”。自2025年10月以来，FOF新基金刊行范围已纠合5个月保握在100亿元以上。
业内东谈主士以为，FOF刊行火热，主要收获于其与现时银行零卖渠谈客群结构的高度匹配。在本年约75万亿元如期入款到期的布景下，客户再投资需求突显。FOF凭借“固收+”的多元建立步地，在获得逾额入款收益的同期兼顾流动性，成为应许司理的中枢推介见解。
分析东谈主士指出，银行渠谈的策略转向是本轮FOF扩容的要津力量。经历此前职权基金和赛谈型居品净值回撤的冲击后炒股配资平台-实盘交易安全机制解析，银走时行从头谛视居品布局，策略要点从单纯的“卖单一居品”转向“卖资产建立决议”。头部银行不再孤高于苟简的代销，而是与基金公司斡旋打造专属FOF品牌打算。从招商银行的“TREE长盈打算”到耕作银行的“龙盈打算”，再到中国银行的“慧投打算”，银行通过与基金公司深度配合，构建起体系化、品牌化的FOF居品矩阵，有劲鼓吹了FOF基金的崛起。
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